一、期貨及相關衍生品

　　1.期貨

　　期貨是指以某種大商品或金融資產為標的可交易的標準化合約。期貨合約是期貨交易所統一制定的、在將來某一特定的時間和地點交割一定數量標的物的標準化合約。

　　期貨合約包括商品期貨合約、金融期貨合約及其他期貨合約。

　　2.遠期

　　遠期，也稱為遠期合同或遠期合約。遠期合約是指交易雙方約定在未來的某一確定時間，以確定的價格買賣一定數量的某種標的資產的合約。常見的遠期交易包括商品遠期交易、遠期利率協議(FRA)、外匯遠期交易、無本金交割外匯遠期交易(NDF)以及遠期股票合約等。

　　3.互換

　　互換是指兩個或兩個以上當事人按照商定條件，在約定時間內交換一系列現金流的合約。最常見也最重要的互換是利率互換和貨幣互換，此外還有商品互換、股權類互換、遠期互換等。

　　4.期權

　　期權是指買方能夠在未來的特定時間或者一段時間內按照事先約定的價格買入或者賣出某種約定標的物的。按照標的資產劃分，常見的期權包括利率期權、外匯期權、股權類期權和商品期權等。

　　二、現代期貨市場的形成

　　(1)一般認為，期貨交易萌芽于歐洲，是在遠期交易的基礎上產生的。

　　(2)規范的現代期貨市場在19世紀中期產生于美國。1848年，82位糧食商人在發起組建了世界上第一家較為規范的期貨交易所——期貨交易所(CBOT)。

　　(3)交易所成立之初，采用遠期合同交易的方式，特點是實買實賣。

　　(4)1865年，交易所推出了標準化合約，同時實行了金制度，向簽約雙方收取不超過合約價值10%的金，作為履約。

　　(5)1883年，成立了結算協會，向期貨交易所的會員提供對沖工具。

　　(6)1925年，專門從事結算業務的結算所——期貨交易所結算公司(BOTCC)應運而生。

　　(7)標準化合約、金制度、對沖機制和統一結算的實施，標志著現代期貨市場的確立。

　　【例1.1·單選題】現代意義上的期貨交易起源于()。[2015年5月真題]

　　A.美國紐約

　　B.美國

　　C.英國倫敦

　　D.日本東京

　　【答案】B

　　【解析】規范的現代期貨市場在19世紀中期產生于美國。隨著交易規則和制度的不斷健全和完善，交易方式和市場形態發生了質的飛躍。標準化合約、金制度、對沖機制和統一結算的實施，標志著現代期貨市場的確立。

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