她論點存在的問題是，美國石油行業的債務規模不足以摧毀全球金融體系。2015-2016年，美國石油行業了規模巨大的損失和破產潮，但并未到全球金融市場的穩定。如果意外發生最壞的情況，美國將會介入，就像2009年介入美國汽車業那樣。

　　由于過去幾年的低油價導致投資不足，遲早會出現高油價的局面。更糟糕的是，缺乏原油儲備發現，地緣供應面臨中斷和干擾風險，這些情況都會成為推高油價的背后因素。

　　麥克林正確指出了近零利率與致密油融資上升之間的聯系。然而，她沒有承認2004年至2008年世界原油產量穩定，與此同時中國的需求大幅增長。這將油價推高至每桶100美元以上，也是致密油開發具有可行性的主要因素。由于這種價格趨勢持續了四年時間，供過于求導致油價在2014年底出現暴跌。

　　從2014年到2017年6月，中周期(mid-cycle)油價約為每桶75美元。從2017年6月到現在，中周期油價約為每桶60美元。換句話說，在過去的一年里，油價下跌了至少20%。有事實表明，支撐油價的因素更多是市場情緒，而非供需基本面因素。

　　對中周期油價原油供應的擔憂情緒正在推高油價，必須嚴肅對待。與此同時，相關數據顯示，短期內油價上漲或下跌都是有可能出現的。

　　如果WTI跌至每桶70美元，布倫特原油跌至每桶80美元附近，就會使需求被或消費被削弱成為可能。2016年和2017年的平均油價僅為47美元/桶。如今油價上漲了70%，可能會導致消費下降，從而導致油價下跌。

　　此外，新興市場經濟體也陷入困境。阿根廷、土耳其和南非的信貸危機可能會蔓延到巴西和印度等國家。這些地區消費需求下降將給油價帶來下行壓力。貿易戰爭和關稅增加了商品和服務的成本。油價和利率上升加劇了這種負擔。

　　全球經濟比以往任何時候都更加脆弱，因為債務繼續增長，而且沒有成功地被通脹抵消掉。新興經濟體的衰退可能會使脆弱的油價和消費平衡供應過剩。國際能源機構、OPEC和美國能源情報署的市場平衡預測顯示，這一數字將在2019年年中或更早之前實現。

　　事實上，全球經濟增長放緩可能是未來石油需求和油價下滑的主要原因。能源研究所最近的一份報告得出的結論是，到2019年，全球經濟增長的風險遠遠超過地緣和美國頁巖油增長帶來的風險，對油價構成下行風險。

　　自那以來，除了市場情緒之外，沒有出現什么實質性的變化。油價更有可能維持在目前每桶65-70美元區間，而不是大幅上漲。目前全球原油供應充足。但是，在商業發展一切如常的情況下，年底前原油供應可能趨緊。如果全球經濟走弱，誰也說不準油價會何方。

　　在石油行業，高負債和正現金流不能持續并不是什么新鮮事，頁巖油行業也不是唯一的例子。石油行業熬過了2016年類似的日子，沒有沖擊全球金融市場。不過，如果油價再次暴跌的話，這將全球金融市場的承受力。然而，今天美國石油產量的一半來自致密油，很難想象投資者或會允許美國主要能源供應商倒閉。

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