2. 4 月13 日國家發改委政策研究室主任兼新聞發言人嚴鵬程透露，國家發改委會同相關部門于今年3 月啟動了第二批10 家混合所有制試點工作。目前，各試點企業已形成方案，正抓緊審核，將于近期批復；第三批試點的遴選工作也已著手啟動。其中，石油、天然氣領域的混改試點，擬待油氣行業方案正式實施后，在第三批試點中統籌推進。

　　1.三年磨一劍，油氣體制方案被寄予厚望，終于要來了我國油氣體制大體經歷了政企合一、強化行政壟斷下推動市場化兩個階段，以1998 年“兩桶油”重組為分界點。目前面臨主要問題包括：（1）行業壟斷，市場結構單一；（2）市場化程度低，缺乏有效價格發現及形成機制；（3）政企不分、政資不分問題突出；（4）國有資本運營效率偏低；（5）法律法規不健全，有效監管薄弱等等。解決以上問題，深化油氣體制刻不容緩。2014 年6 月13 日，國家習在中央財經領導小組第六次會議上提到，積極推進能源體制，抓緊制定電力體制和石油天然氣體制總體方案，啟動能源領域法律法規立改廢工作。

　　隨后關于油氣體制有望 年出臺的報道不絕于耳，但一次次“不及預期”落空。這也反映了打破壟斷、破局當前行業格局和利益集團困難重重，自2014 年開始醞釀的《關于深化石油天然氣體制的若干意見》

　　2.油氣體制方案前瞻，打破壟斷，市場化是大方向綜合目前面臨的問題及各方博弈，我們認為油氣體制方案市場化是大方向，逐漸放開競爭性業務，打破壟斷，加強自然壟斷領域科學監管。有望在勘查開采、油氣進出口、煉化、批發零售等競爭性業務實現有序放開；“管住中間，放開兩頭”，有序推進管道網運分開，實現管網、接收站等基礎設施公平接入；理順油氣定價機制等。

　　（1）基本原則及總體思：確保條件下的油氣安全（國家利益，這是根本，2016 年我國石油對外依存度65.4%，天然氣對外依存度35.0%）、持續穩定供應（經濟效益及社會效益統籌兼顧）、市場化方向（區分自然壟斷和競爭性業務，有序放開競爭性環節）、政企分開、政資分開、網運分開、主輔分離，同時科學監管。

　�。�2）上游勘查開采：預計有序放開油氣勘查開采準入，完善區塊退出及礦產權轉讓機制，這將有利于引導社會資本加大勘探開發投入，提高我國油氣資源儲備及生產能力，確保能源安全。實際早在2015 年7 月7 日，油氣勘查開采體制試點首先在新疆啟動，國土資源部發布新疆石油天然氣勘查區塊招標公告，拿出6 個油氣勘查區塊面向社會公開招標，涉及面積約1.5 萬平方千米，但從執行效果看，象征意義多過實際意義。

　�。�4）下游煉化及銷售：預計適度放開原油進口準入及成品油出口管理，煉油及銷售參與主體多元化，推進產業升級，有序競爭，優勝劣汰，提高市場活力。這也是比較容易突破的切入點，民營資本也容易切入和接受，十三五社會及民營資本有望加速進入。

　�。�5）定價機制：預計總體思為放開競爭性環節定價，理順油氣價格機制，逐步實現市場定價，發揮價格機制對優化能源結構、資源配置的引導和調節作用。其中油氣交易平臺建設就是重要舉措之一。這也是深化油氣體制中最難啃的骨頭。

　　對于本次油氣的深度和廣度我們目前還未知，預計“穩中求進”，更多的是主題性機會，關注如下幾條投資主線）國營及民營石化產業鏈：煉油過剩，競爭加劇，一體化企業受益；民營企業進入煉化，延長產業鏈，解決化纖上游原料問題，做大做強。關注中國石化、上海石化、華錦股份、榮盛石化、恒逸石化、恒力股份。

　　（4）國企、混改：關注中石油管道混改進展（剩余上市平臺華科）、中石化銷售及管道混改進展（同業競爭泰山石油，其它平臺四川美豐、岳陽興長）、“三桶油”未上市資產證券化、中化集團和中國化工集團重組預期。

　　推薦：