近日，金融委辦公室地方協調機制（上海市）印發《關于全面做好企業復工復產和穩外貿穩外資穩投資金融服務的若干意見》（以下簡稱《意見》）。

　　《意見》對金融支持復工復產和穩外貿、穩外資、穩投資相關政策舉措進行認真梳理和具體細化，從持續加大企業復工復產金融支持、全力保障重大項目有序開復工和產業鏈協同、積極支持穩住外資外貿基本盤和擴大有效投資、積極推進金融領域對外、持續優化營商等五個方面提出具體落實意見。

　　其中在加強產業鏈協同復工復產金融服務方面，《意見》指出支持期貨公司向企業提供場外期權等衍生品服務，為企業管理物料成本風險、穩定生產提供保障。

　　“此次《意見》提到的場外期權，定制化程度更高，更貼近企業實際業務，相較于場內期權，場外期權可以定制標的、行權價、到期日、結算方式等；疊加當前行情波動比較劇烈，受外部不確定因素影響大，使用期權可以防止出現反向波動導致對沖端大幅虧損�！惫獯蠊庾油顿Y管理有限公司衍生品事業部市場總監亓帥對第一財經記者稱。

　　對產業企業來說，參與期貨市場以進行風險管理的方式不止一種，如傳統的期貨套期保值、基差貿易、場內期權或場外期權等。

　　對于企業選擇期貨和期權進行風險管理的不同，亓帥介紹，期貨相當于完全把價格鎖定，例如做空期貨給庫存保值，在對沖了下跌風險的同時，同樣對沖了上漲的收益，該方式適合賺取固定收益；期權可以在防止下跌風險的同時，保留大幅上漲獲得收益的可能性，適合在行情波動劇烈，容易產生反向走勢的情況下運用。

　　公開資料顯示，場外衍生品市場是相對于場內衍生品市場而言的市場，產品非標準化，以其合約制定及交易靈活性受到投資者和投資機構的歡迎，是衍生品市場重要的組成部分，按工具類型主要分為遠期、互換以及期權，按標的類型，包括利率、外匯、信用、股票相關和商品等。

　　“例如企業需要未來1個月雞蛋銷售價格，雞蛋是每天均勻賣出的，那么買入一個月期按期貨每日收盤價均價結算的亞式看跌期權比較合適，場內期權暫時沒有雞蛋品種，也沒有按均價結算的方式�！� 亓帥舉例分析。

　　根據中期協最新數據統計，2020年1~2月，風險管理公司場外商品衍生品業務中，場外期權業務交易新增7794筆，同比增長9%，但是業務名義本金新增 663.75億元，同比減少23%；遠期業務交易新增539筆，同比增長203%，名義本金新增35.38億元，同比減少45%；互換業務交易新增124筆，同比增長68%，業務名義本金新增 26.93億元，同比減少51%。

　　對此亓帥稱，“今年前兩個月大客戶少了，散單多了。受疫情影響，不能上門拜訪，場外期權是相對專業程度比較高的衍生品，沒有面對面交流不好推廣�！�

　　除了場外商品衍生品業務，商業銀行參與大量金融場外衍生品，比如匯率、利率的遠期、場外期權、掉期（互換）。不同于期貨公司風險管理子公司和證券公司，場外衍生品業務標的主要是商品，銀行系統的衍生品標的主要是利率和匯率。尤其對外匯的風險管理，也是支持實體經濟的一部分。

　　業內人士對第一財經記者稱，我國場內衍生品市場發展程度高于場外市場，其中與銀行間場外衍生品市場較大的規模體量相比，證券公司和期貨公司風險子公司開展的場外衍生品業務規模要小得多。

　　上述人士認為，雖然我國場外衍生品市場雖然總體發展勢頭良好，但券商和期貨子公司開展業務規�？傮w還很小，在權益類和商品類場外衍生品類上還有很大的空間。另外，我國場外衍生品市場還面臨著諸如企業參與成本高，交易透明度低等問題，監管經驗和行業自律等方面還有待進一步加強。田小娥 泡棗北京旅游路線http://www.uzai.com/index.aspx，